MANO PORTFELIS, 2014 METŲ SUVESTINĖ IR MINTYS

Tęsiu toliau savo portfelio konspektus, kurią pateikiu kas pusmetį. Tai daugiausia skirta man pačiam, tačiau jei kam įdomu – džiaugiuosi. Praeitus kartus lyginau savo portfelį su OMX fondais, galėčiau ir dabar tai padaryti ir būčiau tarp lyderių. Tačiau nusprendžiau to nebedaryti, nes Baltijos rinkoje nėra tokio fondo, kuris turėtų panašią strategiją. Geriausia būtų lyginti su multi assets fondais ir tai tik iš bėdos. Tokiu atveju nusileidau tik vienam fondui iš visos Baltijos rinkos. Ir rezultatu esu patenkintas, tačiau visada yra būdas kaip tai padaryti dar geriau. Aišku, mano portfelis negali konkuruoti su specifiniais fondais, pvz šiais metais neaplenkiami buvo biotechonoligijų, Indijos, technologijų fondai, tačiau dėti visą kapitalą į tokį vieną fondą nėra protinga.

Portfelio ataskaitos

2014 m. – +16,49% Vytautas_Lukosiunas_January_02_2014_December_31_2014

nuo 2013.06.03 35,16% Vytautas_Lukosiunas_June_03_2013_December_31_2014

Apie 2014

Šie metai nebuvo lengvi investavimui, tikėjausi mažesnio prieaugio dėl labai stipraus rinkos trendo, kuris atrodo neturi galo… Tačiau mano filosofija ir strategija leido per kiekvieną rinkos korekciją (nors ir minimalią) didinti prieaugį. Džiaugiuosi, jog sprendimai buvo priimti teisingai, ypač Rusijos akcijų long krypties pakeitimu į short. Tačiau buvo ir klaidų ir tobulėjimui dar yra vietos.

Ko dar trūksta mano portfeliui?

1) Portfelis turi dar per daug koreliacijos su MSCI World indeksu. Vienas iš būdų kaip tai padaryti, tai sumažinti portfelio koncentraciją. Dabar ji lygi 0,57 ir svyruoja panašiai nuo 0,53 iki 0,61. Noriu per ateinančius metus jį sumažinti iki +-0,375.

2) Max drawndown esu patenkintas, tačiau tai istorija, neaišku kaip bus vėliau ir kokius išbandymus patirs strategija. Ateinantys metai bus dar įdomesni nei šie dėl didėjančios rizikos vis didesnei korekcijai ir per dideliam optimizmui. Norint sumažinti  max DD portfelyje naudosiu pora opcionų arba tiesiog covered calls strategiją.

2015 metais labiausiai stebėsiu

  1. Rusijos rinką
  2. Aukso gavybos įmones
  3. Sidabras
  4. Naftą
  5. Venesuelą
  6. Graikiją
  7. JAV utilities sektorių
  8. Vokietijos obligacijas

Žinau, kad yra skaitytojų, kuriems trūksta mano detalesnių komentarų prie įrašų. Deja, negaliu skirti tiek laiko platesniems pamąstymams. Jeigu kažko norite paklausti tiesiog parašykite į el.paštą arba palikitę komentarą.

Visiems sėkmingų investicijų ir puikių įžvalgų 2015 m.!!!

MAŽŲ SPEKULIANTŲ POZICIJOS NAFTOJE

Crude_COT_Dec14

Rinka toks sutvėrimas, kuriame vieno nuostolis yra kito pelnas. Pagal aukčiau pateiktą grafiką matyti, kad  mažieji spekulaintai dar nėra naftos “short” pozicijose, kai bus – galima ieškoti “long”.

PIGIOS IR BRANGIOS, TURTINGOS IR NETURTINGOS ŠALYS

mrkt-cap-gdp-pe-scatter-1214

Nenustebau, kad Rusija labia pigi investavimui, bet ten kita istorija…. O štai nustebino, jog kaimynai lenkai labai brangūs.

PAGRINDINIŲ INDEKSŲ KINTAMUMAS. FTSE 100 ĮDOMUS.

sg2014120448881

Labiausiai sudomino FTSE 100 indeksas dėl to, kad palyginus koks jo dabartinis kintamumas (volatility) yra žymiai mažesnis nei paskutinių 3 metų vidurkis. Įtrauksiu jį į watchlistą.

RUSIJOS CB AUKSO REZERVAI IR TOLIAU AUGA. REKORDINIS KIEKIS NUPIRKTAS PASTARAJĮ MĖNESĮ

280094-14170252955605915-Hebba-Investments_origin

Paskutinis Rusijos pirkimas sudaro 600 000 aukso uncijų t.y 8% per menesį viso išgaunamo aukso kiekio pasaulyje.

NYSE MARŽA MAŽĖJA PIRMĄ KARTĄ PO KETURIŲ MĖNESIŲ

1026510_14169525026517_rId15

Remiantis istorija skola dar galėtų didėti iki maždaug 500 000 milijonų USD, bet ir šiandien jau akivaizdu kad rizika nėra ma-žesnė nei pries keletą ketvirčių, todėl portfelyje artimiausiu nesiruošiu didinti long pozicijų.

KLASIKINIO 60/40 PORTFELIO KINTAMUMAS

79dee7007279e68c4d9ab1b5bf5e8c1b

Pagal volatility (S&P 500 ir JAV Treasuries portfelio)  matyti, jog 2015 galime tikėtis didesnių svyravimų nei šiais metais bent jau JAV rinkoje. Ir labai gerai, bus lengviau valdyti portfelį nei šiais metais, kai mažas volatility ir rinkos sakyčiau netgi snaudžiančios.

JAV IŽDO OBLIGACIJOS GALI BŪTI PAKLAUSIOS IR TOLIAU

Equity-Prices-Economy-In-Transit-12

JAV ir Vokietijos obligacijų skirtumas. Didžiausiai europos valstybei siūlant mažesnius pajamingumus, investuotojams tenka dairyti į vakarus.

FONDŲ SKAIČIUS IR GENERUOJAMOS GRĄŽOS RYŠYS

0_Why_Are_There_No_More_400_Hitters

 

Rinkoje labai greitai didėja portfelių valdytojų, o tai mažina gaunamą grąžą.

PATIKUSI RICHARD RYAN MINTIS

“When a bond price falls from 100 to 90, it won’t do so smoothly, but in big drops.”

DIDŽIAUSIA ES EKONOMIKA 4 METUS AUGA VIS LĖČIAU

403065-14160302953762963-Eric-Parnell--CFA_origin

sg2014111853568

Atidžiai stebėsiu paskutinio ketvirčio Vokietijos BVP augimo duomenis ir DAX indeksą, kuris praktiškai viršūnėje. Taip pat Vokietijos 10 m. obligacijos pajamingumas rekordiškai mažas. Vokietiją keliu į savo watchlist’ą.

KINIJOS IR JAV AKCIJŲ SANTYKIS

china-vs-us

Pagal tokį santykį ir ne tik jį matyti, jog Kinijos Šanghajaus akcijos pigesnės nei rinkos kracho metu palyginus su JAV akcijomis.

KINIJOS AKCIJOS NĖRA BRANGIOS

saupload_China-Equity_display-1_d3Aukščiau pateiktas Kinijos akcijų P/E santykis verčia mane visiškai nenuvertinti jos akcijų.

AAII BEAR INDEKSAS ŽEMIAUSIAS NUO 2005 M.

B1wHzeJIEAAyMiq

Tokius duomenis matant tik dar labiau stengiuos sumažinti portfelio nuosmukio riziką.

GOLDMAN SACHS EUROPOS BVP PROGNOZĖ 2015

EC ForecastsAsmeniškai niekada per daug nesivadovauju tokiomis prognozėmis, nes niekas nežino kas bus ateityje, tačiau kartais grafikuose ar tekstuose randu investicinių idėjų ir būtent taip jų ieškau. Pagal šį grafiką matau, kad mano favoritai portfeliui galėtų būti Maltos, Slovėnijos ir Airijos rinkos.